“华润系”进入后首年，尚未能扭转金种子酒亏损的局面。

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金种子酒（600199）2022年报和2023一季报的披露，再次展现了这家徽酒的“尴尬”。

财务数据显示，2022年金种子酒实现营收11.86亿元，同比下滑2.11%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.87亿元，亏损额同比增加了2071.41万元。今年一季度，金种子酒营收4.32亿元，同比增长25.48%，但归属于上市公司股东的净利润依旧亏损4116.15万元。

扩大时间线，可以发现金种子酒已经连续五年扣非净利润为亏损，而经营活动现金流亦连续五年处于“失血”状态。

也正是因为多年来金种子酒经营一步步陷入“困境”，财务数据表现一直“难看”，去年6月公司引入华润战投“混改”。

去年2月16日，金种子酒发布公告称，拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润(集团)有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司（简称“华润战投”）。

2022年6月，华润战投持有的49%股份，完成工商登记变更，“华润系”正式入局。随后，“华润系”高管进入金种子酒董事会。

目前金种子酒现有7位董监高中，“华润系”占据5席，其中3 名高管进驻金种子酒核心管理层，分别为总经理何秀侠、财务总监金昊、副总经理何武勇；另有华润雪花啤酒董事长侯孝海出任金种子集团董事，华润雪花啤酒监事李小冬出任金种子集团监事。

尽管目前阜阳地方国资仍然保持了金种子酒的实控权，但是市场普遍认为“华润系”对金种子酒拥有一定的“决策”。

金种子酒未来好与不好，可能要看“华润系”如何“操盘”。

5月26日，金种子酒召开2022年及2023年一季度业绩说明会，会上，金种子酒对广大投资者表达了今年年内实现扭亏的信心。

金种子酒董事长谢金明表示，“自与华润合作以来，公司积极引进职业经理人，组建新的经营管理团队，全面开展组织架构重塑、制度梳理完善、业务流程再造等工作，并取得较好成效。目前管理团队的专业化、职业化能力有很大提升，公司目前战略定位清晰，各项业务推进顺利，公司一季度营业收入已实现25%的增长，对未来发展充满信心。”

而金种子酒总经理何秀侠则坦言：公司当前最大的困难一是组织能力的快速提升，二是人才队伍建设速度。

何秀侠表示目前已经找到了扭亏的药方。关于公司发展的战略，将对安徽省内市场全面梳理，渠道补强，双向赋能，重点客户突破；环皖省份贯彻执行华润啤酒“啤白融合”战略，探索新模式，推动“环皖有规模”策略落地，促进金种子酒业在长三角经济发达地区的快速突破。

不过，从2022年报披露情况看，去年金种子酒在安徽省内的经销商数量持续下降。白酒销售的渠道建设并非一蹴而就。如果“华润系”找到了扭亏的药房，那也需要时间来重新 布局。

(来源：2022年年报）

“华润系”的入股，在较短的时间内确实提振了市场对金种子酒的信心。但是，从公募基金的反应看，大多数仍然不看好这家老牌徽酒的前景。

金种子酒2022年报显示，包括新华基金、招商基金在内，去年年内均对其进行了不同程度的减持。

可以看见的是，在安徽市场上，白酒竞争一直非常激烈（还有古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒……个个都很能打）。而在整个长三角市场，用竞争白热化这个词形容也不为过。不论是中高端，还是底端，各类白酒均有覆盖。

金种子酒想要“追赶”，可能不是一般的难。

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